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A股失守2600:内外因素叠加 专家酝酿建议设平准基金 王晓琮

更新日期:2018-10-11 22:28:35

摘要 【A股失守2600点 专家酝酿建议设平准基金】《财经》记者获悉,已有权威人士和专家学者加紧调研,拟向监管层建言,希望再次考虑设立万亿级股市平准基金,并进一步放宽保险资金和养老金的股市投资比例。据悉,相关建议还包括改进股市分红制度,提高现金分红比例等。记者就此向证券监管部门有关人士求证,截止发稿,未获正面回应。

  单日大跌5.2%!沪指跌出2015年以来的新低点,沪深股市恐慌情绪一度蔓延。

  10月11日,受隔夜美国股市大跌等负面因素影响,沪指盘中大幅下挫跌穿2600点至2560点,创下近4年新低,也刷新自2015年股市大调整以来的最低点。截至下午3点收盘,沪指跌5.22%报2583.46点,击穿前期低点2638点,深成指跌6.07%,创业板指跌6.30%,两市再现千股跌停局面,很多投资者损失惨重,市场对后市走势亦出现明显分歧。

  这是今年国庆长假后四个交易日内,A股市场迎来的第二次大跌。此前在国庆长假的首个交易日,沪指单日大跌3.72%。短短四个交易日,沪指已从国庆节前的2821点急速下坠到最低点2560点,期间跌幅近300点。至此,国庆长假后首周,沪指跌幅已达8.43%。这是继今年2月初创下9.6%的周跌幅后,沪指年内创下的第二大周跌幅。

  对于此次大跌原因,《财经》记者采访的多位业内专家和分析师认为,目前A股内忧外患,既受到外围市场低迷、贸易争议和经济增长放缓等外部因素的影响,也受到包括针对企业的减税政策执行力度不够、实体经济部分产业表现不及预期等内部因素影响,虽然央行近期货币供应量有所放宽、IPO等各种市场融资规模也没有明显放大,市场资金量并不缺乏,但投资者信心明显不足,选择离场者众。

  “近期地缘政治发展与美国经济数据,对中国经济和股市构成多重负面影响。”天弘基金智能投资部高级投资经理戴险峰表示。

  “国内相关政策措施的执行落实尚不够有力,也是一大主要因素。”一位外资投行资深分析师对《财经》记者表示,目前针对企业的结构性减税政策仍需要进一步落实到位,继续减税的空间还很大,如果没有实质性振兴企业的政策措施,广大民营企业容易失去信心。实体经济不振,将会给股市带来负面影响。

  《财经》记者获悉,已有权威人士和专家学者加紧调研,拟向监管层建言,希望再次考虑设立万亿级股市平准基金,并进一步放宽保险资金和养老金的股市投资比例。据悉,相关建议还包括改进股市分红制度,提高现金分红比例等。

  《财经》记者就此向证券监管部门有关人士求证,截止发稿,未获正面回应。但多位市场人士表示,面对股市较大幅度下跌,政策面应有所作为。“目前中国A股已经严重超跌,现在差不多是时候应该出台有力措施提振股市信心了。只有减税和深化改革,才能切实提振经济信心、提振股市信心。”万博新经济研究院院长滕泰向《财经》记者表示。

  一些证券分析机构亦提醒,大幅下跌之后,市场恐慌情绪或有可能延续,但还是应当看到中国经济基本面,货币供应总量以及大部分上市公司的业绩并无实质性变化,即使再有大幅下跌,也可视为暂时的情绪性表现,并不能反蝢A股的真实状况。

  上证50指数跌幅更甚,大跌近5%。此后两个交易日,沪指迎来微弱反弹。但脆弱的股市难敌市场上的风吹草动,10月11日,受到隔夜美股市场重挫影响,A股市场再度迎来下跌。

  隔夜欧美股市的重挫令全球投资者大跌眼镜。北京时间10月10日晚,欧美股市遭遇恐慌性抛售,道指收跌逾830点报25598.74点,跌幅3.2%,创两个月以来最大单日跌幅;纳指报7422.05点,收跌4.08%,创逾两年来最大单日跌幅;标普500指数报2785.68,收跌3.3%。科技股遭重挫,苹果、谷歌、Facebook均跌逾4%。泛欧斯托克600指数下跌1.53%,创下6月来最大单日跌幅。

  欧美市场罕见大跌带来的影响,令港股也未能幸免。10月11日,香港恒生指数午盘收跌3.76%报25207.03点,恒生国企指数跌4.10%报10015.01点,恒生红筹指数下跌3.68%报4110.83点。盘面上,科技板块领跌,该板块整体跌幅超过7%。

  “目前市场趋势已经走坏,后期要看股指能否反弹。”一位市场分析人士称。从技术角度来看,沪指几乎处于所有均线之下,且距离年线3124点和半年线2895点越来越远。

  所谓福祸相依,在一些分析师看来,市场大跌也并非全是坏事。方正证券首席市场分析师赵伟对《财经》记者表示,“市场在恐慌中才会完成筑底,今天市场成交量大幅上升,表明市场筹码正在交换。”

  在监管层看来,A股市场需要长期资金的引导。9月底,中国证监会副主席方星海说,“中国股市不缺资金,缺的是长期资金,缺的是不需要每年底都要计算盈亏的长期资金。我们一定会实现长期资金主导中国投资的目标。”

  油价格大涨,从而产生通胀压力,增强市场对美联储加息预期,对全球股市有向下的压力。

  戴险峰还表示,美国就业数据及服务业PMI数据均超预期,美国国债收益率连续大幅上升,10年期国债收益率已达3.23%。当国债收益率超过一定水平之后,可能引发一系列抛售行为,会对美国股市产生压力,从而对中国股市也产生压力(中美股市相关性加大);同时,美国国债收益率上升,带来美元的升值压力,从而加大发展中国家货币贬值的压力,从而加大发展中国家通胀压力,对发展中国家及全球股市产生向下的压力。

  另一方面,国内相关减税政策措施不够积极、实体经济难以回暖、A股较H股溢价太高等因素则被认为是近来促使A股下跌的内部因素。

  一位外资投行资深分析师对《财经》记者表示,“目前针对企业的结构性减税政策仍需要进一步落实到位。继续减税的空间还很大,如果没有实质性振兴企业的政策措施,广大民营企业容易失去信心。”

  方正证券首席市场分析师赵伟认为,在外汇储备压力渐增之际,A股发挥稳外储作用非常明显。“十一”楼市不旺,入冬迹象明显,A股发挥“蓄水池”的作用提升。环顾国内各类投资环境,只有A股的内在中长期投资环境在改善。

  赵伟同时表示,四季度是多事之秋,内在政策变化大,外在因素变动多,四季度A股波动大,但按历史规律看,恰是中期投资好时机,应抓住每一次跌出来的机会。

  本周以来,A股已持续调整,主要股指跌幅均在8%以上,中小创指几乎全部创下本轮调整的新低。博时基金宏观策略部分析称,A股大幅下跌之后,短期进一步下跌的空间或较小,全球股市也较难持续上演危机模式,后续随着美股企稳,A股或有望走出反弹行情。

  定投资者预期。

  另一位上市公司负责人表示,很多盈利能力不错的上市公司,都具备更大比例现金分红的能力,在行情低迷时,适度加强上市公司现金分红的监管指导,也有必要。

  但亦有投资界人士对于出台短期救市政策表示担忧,他们认为,A股历史上曾有过多次针对股市下跌的政策行为,有的短期见了效果,但长期并不见效,有的连短期也没有太明显的效果,大量资金因为救市而打了水漂,这在2015年曾有深刻教训。

  这些人士认为,最好的办法还是从根本上改变A股预期,让市场对不同业绩的上市公司进行区别对待,中国股市规模已达几十万亿,传统救市方式并不可靠。

  展望未来,一位外资投行资深分析师认为,未来A股行情并没有那么悲观,如果相关减税政策能落地,实体经济将逐渐回暖,股市止跌回升也就具有了更扎实的基础,至于中美贸易战的影响,对于多数上市公司而言,可能没有那么严重,心理性压力更大而已。

  外资的流入也会给A股市场带来一定积极影响。国庆节前,证监会副主席方星海曾表示,“今年以来,外资进入中国A股已经达到2300亿”。今年前7个月,外资净流入A股为1616亿,这意味着,在A股低迷的8、9月,有近700亿外资流入A股,按月份平均流入资金看,这两个月平均每月流入约350亿,远多于前7个月平均每月231亿水平,即在市场低迷之际,外资抄底A股有增无减。

  就美股而言,市场会不会继续下跌影响A股走势?摩根资产管理全球市场策略师朱超平对《财经》记者表示,目前仍维持对美国经济基本面的正面判断,如果美国经济增长符合预期,那这次的调整可能和一季度类似,是一个估值回归均值的技术调整,当市场确认经济和企业盈利没有问题后,可能恢复缓慢上行。但是现在和一季度有一个不同,就是贸易战的发酵,IMF最近也警告了贸易战的负面影响。如果贸易战继续恶化,那么市场情绪可能继续恶化。

  朱超平称:“我们需要密切关注美股新的财报季,企业对2019年的展望会是影响市场情绪的很重要的因素。”

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